就在OPEC+的意外减产推动油价大涨给石油行业带来震动不到一周后，《华尔街日报》带来劲爆消息称“埃克森美孚和Pioneer Natural Resources Co(先锋自然资源)讨论了潜在的合作”，给市场带来一波躁动。4月8日，《华尔街日报》报道称，知情人士透露，埃克森美孚已与美国名列前茅的独立石油生产商、页岩油生产巨头先锋自然资源对可能的收购进行了初步谈判。

总部位于得克萨斯州的先锋自然资源公司是美国最大的独立石油生产商之一，近两年分别以64亿美元收购双点能源公司(DoublePoint Energy)和76亿美元收购帕尔斯能源(Parsley Energy)。

目前先锋自然资源公司市值为490亿美元。以此市值估算，若埃克森美孚达成收购协议，这将是该司史上自1999年埃克森与美孚合并以来最大规模的并购交易，也是近些年美国石油业的巨无霸交易，将超过埃克森美孚2010年300多亿美元收购XTO Energy Inc.和西方石油以约380亿美元收购阿纳达科(Andarko Petroleum Corp.)。

据《华尔街日报》报道，埃克森美孚还与至少一家其他公司讨论了潜在的合作，该公司正在寻找页岩油领域的一笔重磅交易。近年来随着二叠纪盆地的不断整合，二叠纪盆地正逐渐进入寡头时代。如果此次并购最终被证实，埃克森美孚将成为该地区最大的生产商。

01. 进入寡头时代

此次可能的世纪大收购正值油价高企、石油巨头大赚之际。得益于2022年油气价格大涨，各大石油巨头赚得盆满钵满。其中，石油巨头埃克森美孚2022年全年净利润高达557亿美元，较2021年上涨230亿美元，增幅接近60%，不仅创下公司纪录，也创下西方石油巨头盈利的历史新高。

回顾近年来埃克森美孚的布局，种种迹象表明，此次的世纪大收购并非空穴来风。对于埃克森美孚来说，正是“如约而至”。

五年前，埃克森美孚计划到2025年将二叠纪盆地的页岩油产量增至3倍水平。然而，由于突如其来的三年新冠疫情，该计划不得不搁置。而随着全球从疫情中走出，油价走高，石油巨头们也开始行动新来。

2022年初，埃克森美孚表示，该公司计划在2021年增产的基础上，2022年将其二叠纪盆地的产量提高25%。2022年12月9日，埃克森美孚宣布了其未来5年的公司资本支出计划，并指出，到2027年该公司将把70%以上的资本支出用于“战略开发”，这其中就包括在二叠纪盆地。

除了埃克森美孚，石油巨头雪佛龙同样在押注二叠纪盆地。2022年12月初，雪佛龙在一份声明中表示，预计2023年资本支位于150亿-170亿美元指引区间的高端。其中超过40亿美元用于二叠纪盆地开发，接近其全球总支出的四分之一，另外，约20亿美元用于其他页岩和致密资产。

事实上，随着油价上涨和看涨情绪持续，二叠纪盆地对勘探开发公司的吸引力越来越大。在埃克森美孚与先锋自然资源公司进行非正式谈判的消息公布之前，Ovintiv上周同意以43亿美元（包括债务在内）收购EnCap Investments的二叠纪资产。

而在此之前，近两年来二叠纪盆地已经进行过了一轮整合：康菲石油分别以97亿美元收购美国页岩油生产商康桥资源(Concho Resources)和95亿美元获得壳牌在二叠纪盆地的页岩资产、雪佛龙130亿美元收购诺贝尔能源(Noble Energy)。分别以64亿美元收购双点能源公司(DoublePoint Energy)和76亿美元收购帕尔斯能源(Parsley Energy)的先锋自然资源，如今又将被埃克森美孚所收购，二叠纪盆地正在进入寡头时代。

02. 新的并购潮或来临

从雪佛龙和埃克森美孚公布的资本支出结构可以看出，二者都将投资二叠纪盆地作为上游发展的优先事项，并通过近年来的收购加强了在二叠纪盆地的地位。

在2019年对阿纳达科石油公司的竞标输给西方石油(OXY)后，雪佛龙于2020年10月收购了Noble Energy。埃克森美孚通过在2017年收购巴斯(Bass)家族的资产，扩大了其二叠纪资源的规模。然而，这还不足以让两家公司在二叠纪盆地占据主导地位。

值得注意的是，与先锋自然和康菲石油等公司相比，他们并不是该盆地的“石油巨头”。

先锋自然资源公司是二叠纪地区日产量最高的公司。2021年先锋自然资源公司收购了Parsley能源公司和DoublePoint能源公司，取代了曾经的二叠纪盆地的最大生产商——西方石油(OXY)，跃升至二叠纪盆地最大生产商的行列。随后康菲石油(ConocoPhillips)通过收购壳牌在二叠纪盆地的资产，争夺二叠纪石油生产商的桂冠。根据美国能源界著名咨询公司Enverus的数据，康菲石油通过收购壳牌公司的二叠纪资产将使其成为世界上第二大页岩盆地的生产商。

尽管以上数据是截止到2022年8月份，但仍然可以看出自然资源的领先地位。埃克森美孚和雪佛龙排在EOG能源和康菲石油之后。

知情人士称，在公布去年利润创新高后，埃克森美孚坐拥充裕现金，寻求利用其巨额利润达成重大交易，自然资源先锋被视为首要目标，以更深入拓展其在美国西得克萨斯二叠纪盆地的页岩油业务。

埃克森美孚正在就可能收购先锋自然资源进行非正式谈判的消息不仅使得后者股价当天上涨 5.8%，也推动了美国页岩油生产商的股票周一几乎全线上涨。Diamondback Energy Inc当天涨幅一度高达 4%。

分析师认为，页岩公司的股价上涨表明，市场将埃克森美孚的收购视为并购热潮的潜在开端。Truist Securities 分析师 Neal Dingman 甚至认为雪佛龙今年有可能在寻找二叠纪资产。